来源：投资圈（id：caijiback）
作者：投资君
又有一家企业“吃药”上头了，医药股“老前辈”股价暴涨%，仅仅用了7个月，它就是西藏药业（.SH）。
1股价暴涨截止7月30日收盘，西藏药业每股股价报收.56元，较前一日上涨10%，最新总市值为.98亿元。
自年以来，西藏药业每股股价从年初的22.09元上涨到7月30日的.56元，涨幅高达.83%，股价最高达到.56元，较上市时的8.22元翻了17倍有余。
值得注意的是，西藏药业在年5月22日之前的股价并没有太过显著的涨跌，其股价暴涨在5月份之后，年5月22日到7月30日，西藏药业股价涨幅高达%。
对于股价暴涨，投资君通过查询披露资料发现，主要有两个原因，一是重大资产重组，二是对外投资。
资产重组
4月30日，西藏药业发布关于重大资产重组实施进展的公告显示，股东大会审议通过了收购依姆多相关资产涉及重大资产重组的相关事项。按照股东大会和董事会的授权，公司及有关各方积极推进资产交接等相关工作，依姆多市场交接已完成。
其中，披露了本次重大资产重组实施进展情况，依姆多上市许可（MA）/药品批文转换、商标过户及生产转换等工作无重大变化。
对外投资
6月16日，西藏药业再度发布公告显示，与斯微（上海）生物科技有限公司合作研发，获得相关疫苗的全球独家开发、生产、使用及商业化权利，公司不成为相关疫苗的权益所有人。而合作涉及的预防性疫苗产品在中国尚处于临床前研究阶段，并且海外相关工作尚未启动。
公告还提示，其投资方式系根据新冠疫苗研发进度，它会向斯微生物分阶段投资3.51亿元。首先是预付款0万元，在获取中国药品监管机构的临床批件时支付0万元，II期临床试验完成阶段分两次支付万元，III期临床试验获得阳性结果支付万元、产品获批上市再支付1.5亿元。
凭借疫情的利好，西藏药业在公告发布之后，其股价迅速上涨，在6月16日至7月29日的时间内就实现了11个涨停。
然而，其股价和实力匹配吗？
2业绩曾遭遇滑坡根据公开资料显示，西藏诺迪康药业股份有限公司是西藏自治区高新技术制药企业，成立于年7月14日，年7月21日在上海证券交易所登陆上市。
其主营业务包括生产、销售胶囊剂、颗粒剂；涂膜剂、中药材采集、销售；进出口医疗器械、保健用品、化妆品、中成药、藏药、原料药、药材、保健食品、食品等。主要产品新活素、依姆多、诺迪康胶囊在心血管疾病治疗领域有较大优势。
虽然西藏药业成立较早，但其业绩却不算稳定。
从图表中我们不难发现，西藏药业并非稳定增长，年到年遭遇了业绩滑坡，营业收入由16.7亿元下滑至7.97亿元，随后逐步提高，年至年，西藏药业实现营业总收入分别为9.16亿元、10.28亿元、12.56亿元，其中，实现归属净利润分别达到2.3亿元、2.16亿元、3.12亿元。
西藏药业业绩下滑和公司的“宫斗夺权”有着必然的联系。
彼时，一方是以董事长石林为首，副董事长杨建勇，依附新凤凰城的总经理张虹，独立董事李文兴、李其；另一方则是以实际控制人陈达彬为首，陈达彬之子周裕程，董事王英实和独董饶洁，两方为获得董事会主动权而明争暗斗，甚至一度惊动了交易所。
最后以西藏药业大股东华西药业阵营以绝对优势顺利增补两名独董落幕。
值得注意的是，自年以来，虽然西藏药业的营业总收入因为“宫斗”遭遇滑坡，但其利润却在稳步增长，同时，归属净利润也从2.61万元提升至3.12亿元。
截止年第一季度，公司营业总收入2.97亿元，归属净利润为1.29亿元，同比增长81.75%。其中，公司医药类收入占比高达99%，主要来自于依姆多和新活素两大产品。
研发低投入
投资君还发现，西藏药业虽然是一家作为高新技术制药企业，但其研发投入却非常低。根据年、年、年的财报数据显示，西藏药业研发投入分别为.73万元、.12万元和.26万元，研发投入仅占营收比例的0.72%、0.99%和1.16%，远低于同行业。
显然，低研发也就意味着西藏药业的竞争力相比同行也会略显不足。
3期货大佬葛卫东重仓有意思的是，西藏药业业绩平平无奇，却被期货大佬葛卫东重仓持有，根据年胡润百富榜显示，葛卫东身家高达亿元。
年，葛卫东以每股36.48元的价格拿下西藏药业.19万股股份，同年三季度葛卫东再度增持西藏药业.43万股股份，第四季度继续增持西藏药业.58万股，自此，葛卫东持股总数量达到万股，占总股本的4.41%，位列西藏药业的第三大股东。
其中，流通股达万股，按照股价计算，股票总价值超6亿元。而若按照其一季度期末持股总数计算，总持股市值接近10亿元。
根据推算，葛卫东年认购西藏药业的股份为36.48元/股、获配金额为1.06亿元，也就是说，花费三年时间，葛卫东或将迎来超8亿元收益。
虽然有期货大佬看好，但却依旧有缺陷。
4成长性偏低，对大股东过度依赖根据东方财富网评估的数据显示，西藏药业的成长性在同行业中仅位列第五十五，相对较低。截止年3月31日，公司股东人数仅有1.65万人，值得庆幸的，目前公司高层并未在持股上有太大的变动，这无疑是给所有投资者打了一剂强心针。
虽然在投资者的压力下，西藏药业一直在提及减少对大股东的依赖，然而实际上西藏药业对大股东康哲药业的依赖性却不断增加，其中，从西藏药业与大股东康哲药业的关联交易就能够发现。
根据统计，西藏药业由大股东康哲药业及其关联方负责推广的产品所产生的利润占其净利润的比例逐年提升。年至年，西藏药业每年初披露的日常关联交易预计比例分别约为57.51%、60%、71%、79.69%。
可见，对于投资者所关心的问题，西藏药业并没有做出有效的改变。
最后，投资君想说，凭借疫情风口起飞的企业，自身却没有相对应的实力做支撑，纵使能够获得短时间的利好效应加持，在风口过去之后，只会留下一地鸡毛，而华丽妆容下隐藏的真相，也将无所遁形。
期待与投资君有更多交流，或有更多想法和信息想做分享，可添加or01最近天慢慢热了起来，鞋变成了蒸笼一样，穿一天回家拖鞋的时候，会被自己熏得怀疑人生。
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